O fluxo de capitais japoneses de volta ao mercado interno já deu seus primeiros passos, mas a repatriação em larga escala de investimentos mantidos fora do país enfrenta forte resistência.
A incerteza sobre os títulos soberanos
O principal obstáculo para esse retorno expressivo de recursos é a indefinição em torno dos rendimentos dos títulos soberanos. Os investidores ainda tentam adivinhar quando esses ativos alcançarão o teto.
A postura do Banco Central do Japão
Além da volatilidade dos títulos, o mercado monitora de perto os próximos passos da autoridade monetária. As dúvidas persistem sobre o patamar que a taxa básica de juros precisará atingir para conter a inflação e estabilizar a economia.
A indefinição sobre a política monetária gera um ambiente de cautela extrema entre os grandes gestores de fundos.
Enquanto o cenário macroeconômico não apresentar clareza absoluta, o retorno definitivo de bilhões em ativos estrangeiros continuará em compasso de espera.
