O próximo chefe do Executivo nacional enfrentará uma das missões mais complexas na economia brasileira desde a redemocratização: colocar as contas públicas em ordem. De acordo com projeções da Kinea Investimentos, para estabilizar a dívida pública será necessário alcançar um superávit primário equivalente a cerca de 2% do Produto Interno Bruto (PIB).
Projeções para os títulos públicos e a política fiscal
Diante desse panorama desafiador, a gestora elaborou três trajetórias distintas para os juros e o endividamento do país. As simulações indicam que as NTN-Bs, que são os títulos públicos atrelados à inflação, podem seguir rumos diametralmente opostos dependendo da condução econômica.
Caso o governo não promova correções na atual rota fiscal, a rentabilidade desses papéis poderá disparar e ultrapassar a marca de 9% ao ano. Por outro lado, a implementação bem-sucedida de um rigoroso ajuste fiscal tem o potencial de trazer esses retornos de volta ao patamar de 5,5%.
Caminhos para o futuro da economia
As análises detalhadas servem de termômetro para o mercado financeiro e evidenciam a urgência de medidas estruturais. O equacionamento das contas do governo ditará o comportamento da inflação e dos juros reais nos próximos anos.
Em suma, o sucesso da próxima gestão na busca por superávit primário será determinante para evitar um cenário de juros reais extremamente elevados e garantir a sustentabilidade a longo prazo da economia brasileira.
