A retratação no ritmo da atividade econômica e a queda na inflação foram os principais motivadores para o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reduzir a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, levando o juro básico de 14% para 13,75% ao ano.
Detalhes da ata do Banco Central
As justificativas oficiais foram detalhadas na ata da reunião publicada nesta terça-feira (22). O texto aponta que os dados recentes indicam uma moderação gradual da economia, especialmente nos segmentos mais vulneráveis ao ciclo de crédito, embora o mercado de trabalho siga aquecido e o nível de atividade permaneça resiliente.
O Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre serviu para confirmar essa tendência de arrefecimento. O colegiado reforçou que a contenção da demanda agregada é fundamental para reequilibrar a oferta e a demanda, viabilizando a meta de inflação.
Comportamento do crédito e da inflação
O documento aponta ainda que a inflação ao consumidor perdeu força recentemente. Tanto o índice principal quanto as médias subjacentes registraram desaceleração, ficando abaixo do teto da meta no acumulado de 12 meses, embora continuem acima da meta central.
No setor de crédito, os registros confirmam um cenário de menor dinamismo como reflexo da política monetária restritiva. Para o Banco Central, a transmissão dos juros altos para a economia real tem gerado efeitos evidentes no processo de desinflação.
Cenário de cautela e projeções
Apesar do cenário favorável, o tom do Banco Central permanece defensivo. As expectativas de inflação continuam desancoradas e acima da meta, registrando 4,9% para 2026 e 4,3% para 2027, segundo dados da pesquisa Focus citados na publicação.
Riscos externos, como conflitos no Oriente Médio e incertezas sobre juros globais, também pesam na análise. Por outro lado, uma retração mais acentuada da atividade global ou barateamento de commodities funcionariam como fatores de baixa para os preços.
O Copom concluiu que o ajuste de 0,25 ponto percentual está alinhado à estratégia de controle inflacionário, mas prometeu monitorar os próximos passos da conjuntura para garantir o nível adequado de restrição econômica.
